7月份，全国水泥市场需求延续弱势运行，全国单月水泥产量环比和同比均出现下降且降幅扩大。需求趋弱运行的原因：一方面，不利天气影响持续，高温和强降雨天气交替导致工程施工受限；另一方面，房地产行业下行叠加地方财政承压，资金面并未改善。结合数字水泥网监测的反映市场实际需求指标--水泥出货率情况来看，7月份全国水泥平均出货率环比小幅下降1.4个百分点，同比下降约3个百分点，显示需求持续弱化。

1-7月，全国累计水泥产量同比下降4.5%，降幅较1-6月继续小幅扩大，但较去年同期则有明显收窄。

下游需求方面，全国基础设施投资增速加快回落，其中，铁路运输业投资同比增速小幅回升，水利管理业投资两位数增长但增速持续回落，道路运输业投资同比增速由正转负。雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，新藏铁路进入实质性建设准备阶段，有助于提振水泥需求。房地产市场持续调整，全国房地产开发投资和房地产开发企业到位资金降幅均较1-6月继续扩大，房地产开发企业房屋施工面积降幅略有扩大，新开工面积则边际改善，降幅继续缓慢收窄。房地产市场信心仍在逐步修复中，地产端水泥需求延续弱势运行。

一、全国累计水泥产量同比降幅继续扩大

国家统计局数据显示，2025年1-7月，全国累计水泥产量9.58亿吨，同比下降4.5%，降幅较1-6月扩大0.2个百分点，较去年同期收窄6个百分点。7月份，全国单月水泥产量1.46亿吨，环比下降6.4%，同比下降5.6%。单月和累计产量均为2010年以来同期最低水平。

数字水泥网监测的反映市场实际需求指标--水泥出货率显示，7月份，全国水泥平均出货率环比小幅下降1.4个百分点，同比下降约3个百分点。全国水泥需求趋弱运行的原因：一方面，不利天气影响持续，高温和强降雨天气交替导致工程施工受限；另一方面，房地产行业下行叠加地方财政承压，资金面并未改善。

二、固定资产投资和基础设施投资增速加快回落

2025年1-7月，全国固定资产投资（不含农户）28.82万亿元，同比增长1.6%，增速较1-6月下降1.2个百分点，低于去年同期2个百分点。从单月投资来看，7月份固定资产投资（不含农户）环比下降0.63%。

2025年1-7月，全国基础设施投资（不含电力）同比增长3.2%，增速较1-6月下降1.4个百分点，低于去年同期1.7个百分点。其中，铁路运输业投资同比增长5.9%，道路运输业投资同比下降2%，水利管理业投资同比增长12.6%。

宏观层面，全国固定资产投资和基础设施投资增速均加快回落。基础设施投资中，铁路运输业投资同比保持增长，增速小幅回升；水利管理业投资两位数增长，增速持续下滑；道路运输业投资同比小幅下降，增速由正转负。

7月新增专项债发行额创年内新高，同比增长近120%。政府投资力度持续增强，1-7月项目中标金额累计同比增长31.9%。雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，新藏铁路进入实质性建设准备阶段，在项目充裕及专项债资金加快发行等利好条件下，基建投资将继续发挥托底的作用，有助于提振水泥需求。

三、房地产开发投资降幅持续扩大

2025年1-7月，全国房地产开发投资5.36万亿元，同比下降12%，降幅较1-6月扩大0.8个百分点，较去年同期扩大1.8个百分点。其中，住宅投资4.12万亿元，同比下降10.9%。

2025年1-7月，房地产开发企业房屋施工面积63.87亿平方米，同比下降9.2%；房屋新开工面积3.52亿平方米，同比下降19.4%。其中，住宅新开工面积下降18.3%。

2025年1-7月，房地产开发企业到位资金5.73万亿元，同比下降7.5%。

1-7月，房地产行业运行转弱，居民购房信心不足与房企债务压力并存，房地产市场持续调整。1-7月，全国房地产开发投资和房地产开发企业到位资金降幅均较1-6月继续扩大，其中房地产开发投资降幅较去年同期小幅扩大，房地产开发企业到位资金降幅则较去年同期大幅收窄；房地产开发企业房屋施工面积降幅较1-6月略有扩大，新开工面积则边际改善，降幅继续缓慢收窄。

7月份，中央城市工作会议提出，加快构建房地产发展新模式，稳步推进城中村和危旧房改造；《住房租赁条例》正式发布，支持盘活各类房源增加租赁供给；中共中央政治局会议提出要高质量推进城市更新。但市场信心仍在逐步修复中，后续地产基本面修复仍需观察新一轮政策的实际落地与传导效果，地产端水泥需求延续弱势运行。